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在物業管理服務業務上，第一服務對關聯方當代置業存在較嚴重依賴，八成物業管理收入來自當代置業。2017年至2019年，第一服務來自當代置業的物業管理服務收益分別為1.50億元、1.74億元及2.16億元，占同期物業管理總收益比重的95.2%、85.8%、79.4%。
然而根據當代置業目前的規模表現，難以給第一服務帶來較多的盈利增長。2019年，當代置業實現合約銷售額362.03億元，僅完成當年目標的99.11%。
在管規模小
截至2019年12月31日，第一服務的合約建筑面積25.7百萬平方米，業務版圖涵蓋中國19個省市的49個城市；在管建筑面積13.5百萬平方米，其中當代置業集團所開發物業的在管建筑面積為9.4百萬平方米，占比69.63%。
根據中指研究院研究資料，截至2019年12月31日，中國物業管理行業的在管建筑面積為239億平方米，物業管理行業的收益為5687億元。第一服務的在管面積在行業中占比不足0.06%，物業管理服務收益占比不足0.05%。
與同行業上市物業管理企業相比，第一服務的在管面積規模也較小。碧桂園服務、彩生活、中海物業、綠城服務等物業企業的規模均達到上億平方米。例如截至2019年末，碧桂園服務在管面積達2.76億平方米；彩生活為5.6億平方米，中海物業為1.5億平方米。相較而言，第一服務1300萬平方米的在管面積規模處于行業低位。
而在2020年申請上市的物業企業中，第一服務的在管規模和收益也并不出彩。例如，體量較大的企業金科服務，其在管面積達到1.2億平方米，總收益為23.09億元。5月15日成功掛牌上市的建業新生活，在管面積約為5700萬平方米，總收益為17.71億元。與第一服務的體量最為接近的，有金融街物業、弘生活物業，在管面積分別為1900萬平方米、1580萬平方米。
事實上，在房地產分拆物業公司上市的熱潮中，資本市場對各家物業企業上市后的反映呈現出“冰火兩重天”狀態。例如，建業新生活上市開盤報價7.3港元/股，上市首日股價高開23%，而2019年末在管面積僅有240萬平方米的興業物聯開盤價為1.81港元/股，上市后股價卻“坐上過山車”，截至6月8日晚收盤，興業物聯報價1.30港元/股。
房地產企業拆分物業公司上市，要想獲得資本市場的認可與肯定，要么是規模驅使，要么找到新的利潤增長點，第一服務亦是如此。（思維財經出品）
來源：投資者網 葛凡梅 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 第一服務 |
